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_陈琦伟:场外市场增加资金流入企业的渠道

2017-11-20 13:47

搜狐财经讯 一年一度的中国金融盛会陆家嘴论坛于6月28日-30日在浦东召开。本届论坛聚焦"金融治理改革与实体经济发展",汇集了众多海内外金融大腕、知名学者及政府官员,就金融领域的热点话题,共同交流真知灼见。6月28日,PE协会的理事长陈琦伟在《场外市场建设和发展》论坛上表示,场外市场是"一本好经",最实质性的手段就是要增加资金从市场角度流入企业的渠道。

PE协会的理事长陈琦伟:

我想简要讲一讲我的观点,第一,我想讲一讲,我觉得场外市场是“一本好经”。讲到这本好经的意思,其实我们整个资本市场都有一本好经。场外市场标志着资本市场新的一页,最大的好处,不是单纯从市场体系本身的建设,而是从中国经济转型来看,也不单纯这几年中国必须要经济转型,而是中国在过去20年中其实一直有转型的需要。那就是要从市场配置主要资源的机制和途径,要有这样的手段。所以我说资本整体也是“一本好经”,过去20年中间中国经济最实质的转变,如果放在第一位的话那就是资本市场的发展。从1990年8家上市公司开业,发展到现在200多家,这已经是了不起的转型了。到今天为止,我们谈目前结构调整的需要,其中最实质性的手段就是要增加资金从市场角度流入企业的渠道。

刚才谢主任提到一个概念,就是投资拉动经济的问题,我想补充一下对这个概念的认识。目前谈到投资拉动经济,还是念要转变。比如说4万亿投资,大家都意识到,一部分资金可能会浪费,因为单纯从政府资源出发。这其中也比较局限在从政府渠道来考虑的投资拉动经济,这个概会有损耗,但是总体来看这个大趋势不可改变。从这个角度上,我们认识到场外市场是大势所趋,是中国经济所需要的,它增加了一个途径,增加了一个口子,引导资金从市场渠道流入我们的经济区。

第二,这个好经怎么念好,不要念歪掉,这是中国30年经济改革过程中重复出现的问题。经济改革一开始的意愿,是转向正确的方向去走。中间一步一步过来出现了很多好的机会,但有的时候出现的一些停滞,出现一些代价,有的时候好经没念好。要防止这本“经”念歪了,中国经济现在碰到很多现实问题,谁能够体现出来也很难说。我觉得场外市场要运行起来,首先要制定一个统一的游戏规则,同时对国外经验的借鉴也要到位,刚才郑女士讲到很多概念的误区,我们也有责任引导公众正确认识不同层次市场结构是怎么运营的,游戏规则要制定清晰。“经”不要念

歪,如果管理很细致,会造成成本很高。场外市场是一个小微型企业活跃的市场,成本很高可能不一定合适。总结国内外市场的经验,严重损害市场信誉的主要是造假。我们规定监管部门从公众利益着想,肯定是这个出发点。我自己也担任了国内一家大证券公司的独立董事,我一直参加他们的董事会,像这种大型公司平时运营成本就很高,平时对它要求很高。除了大的限制不让你做什么以外,具体告诉你要做什么,要做什么,小型企业是花不起这个成本的。对于小型成本监管的重点,并不是多告诉他做什么,底线是,要划清楚不能做什么,惩罚要有力度。我觉得必须要吸取自己的经验教训,很多上市公司造假以后,惩罚力度还不够大。我们意识到证监会在加大惩罚力度,但是还不够。底线是不能造假,你要诚信。我个人非常强烈的感觉到,过去20年的经济发展有一个很深刻的教训,就是不能形成太明确的利益集团,中国的利益集团太多了。利益集团形成以后对进一步改革、进一步调整的阻力非常大。现在我们讨论很多理念的问题,理念的不同还可以争论,等到既得利益集团形成以后,他就不跟你理论了,从实质利益上跟你抵抗。在现在的基础上,我们选择条件成熟的地方,今天在座的三个直辖市是比较符合的,其他一定不能给出一个信号。因为我们要照顾地方特点,因为中国每个省就是欧洲一个国家,省政府要讲出理由,我有理由设置一个场外市场可以讲出充分的理由。这条线要把准,少数几家先试,总的趋势要往统一的走,不然要走弯路。作为PE机构协会,我们怎么样为场外市场做一点贡献,我们在三年前就明确我们的投资重点前移,我们做一个新的品牌,已经在成都、广州、杭州、宁波、北京、上海布点,接下来是山东,我们已经做了子基金。所以场外市场起来以后我们会比较高兴,我们会输送更多的企业。现在80家企业20%左右做IPO,80%的企业希望做其他的投资。我想讲讲我们准备做的贡献,我觉得场外市场要控制造假,保持有序运作,专业投资机构作为当事人,我们应该承担一定的责任。造假一般都是企业负责人承担责任,专业投资机构虽然是公司的股东,作为股东也有动机,股价虚高他能得到一些利益。你是专业投资机构不是只投这家企业,还投其他的企业,其他的企业以后也要进入市场。进入市场介绍企业也会介绍到股权结构里边。造假是市场最明显的底线。我个人愿意专业投资机构承担一定的责任,我们要监管这些企业不要造假,还是有很多措施可以实施的。

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发布时间:2017-11-20 13:47

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